政策密集強調數(shù)字經濟，信創(chuàng)、智能制造和國央企數(shù)字化轉型是今年投資主線：十四五規(guī)劃強調，打造數(shù)字經濟新優(yōu)勢，充分發(fā)揮海量數(shù)據(jù)和豐富應用場景優(yōu)勢。我們認為，“東數(shù)西算”邁出數(shù)字經濟相關政策推出的第一步，今年各部委將會繼續(xù)出臺數(shù)字經濟相關的政策。今年計算機的投資將會圍繞對政策的前瞻布局，經過梳理和分析，我們認為可能推行的數(shù)字經濟政策包括信創(chuàng)、智能制造和國央企數(shù)字化轉型等方向。
基礎軟硬件是數(shù)字經濟基礎，國產化節(jié)奏有望加快：中國軟件產業(yè)集中于應用領域，底層核心軟件技術缺乏。“十四五”期間，國家明確提出要聚力攻堅基礎軟硬件，信創(chuàng)產業(yè)的發(fā)展是中美在信息技術領域的頂層博弈。政策推進節(jié)奏上有所加快，黨政信創(chuàng)產業(yè)規(guī)模2022年有望維持，行業(yè)信創(chuàng)有望實現(xiàn)翻倍以上增長，金融和電信行業(yè)國產化一馬當先。
“智能制造”是數(shù)字經濟建設重要突破方向，工業(yè)軟件迎來加速發(fā)展：《“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃》對工業(yè)軟件各個環(huán)節(jié)提出了明確增長目標。我國工業(yè)軟件各個環(huán)節(jié)發(fā)展狀況不同，隨后國家有望出臺更有針對性的政策，對不同環(huán)節(jié)工業(yè)軟件進行個性化扶持。MES等生產制造類軟件已經具備一定實力，政策支持邊際效益較大，在明確提出工業(yè)軟件發(fā)展目標的前提下，我們預計MES等生產制造類軟件會是后續(xù)政策支持的重點。我們相信在政策加持下，MES等生產制造類軟件國產化率會快速提升，相關公司業(yè)績有望迎來較快增長。
數(shù)字化轉型現(xiàn)階段將以國央企為主，ERP上云和國產化是主要路徑：國央企更具備現(xiàn)階段進行數(shù)字化轉型的基礎，主要有兩個實現(xiàn)路徑：1.以智能制造為重點推動數(shù)字化轉型；2.以互聯(lián)網平臺賦能推動數(shù)字化轉型。ERP在這兩個路徑中都扮演著關鍵角色，既是智能制造的關鍵集成底座，也是產業(yè)互聯(lián)的主要承載平臺。國央企ERP的國產化將伴隨云化展開，企業(yè)上云給了ERP國產化發(fā)展的契機。我們認為后續(xù)會出臺國央企數(shù)字化轉型相關政策，在企業(yè)經營管理數(shù)字化普及率、ERP國產化率以及工業(yè)互聯(lián)網普及率等具體指標要求均有望體現(xiàn)，國產ERP龍頭將最為受益。
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